【投銀】投資銀行產業概況


投資銀行與商業銀行的差異

投資銀行
商業銀行
定義

狹義:初級市場併購股權等諮詢顧問和股票債券發行承銷等

廣義:包括次級市場經紀、投資交易、資產管理、財富管理等資本市場業務。

經營間接融資業務
利潤
自投資獲利或服務佣金
從存放款間賺取利差
風險
由投資方承擔市場風險
主要承擔信用風險
目前除了高盛、摩根士丹利是僅存大型投資銀行外,多數金融機構已兼具投銀、交易、經紀、資產管理及商業銀行等業務功能。


產業主要參與者

大型投銀市場俗稱的Bulge Brackets(BB)9大巨頭,

Bank of America 
Merrill Lynch (BAML) 

Barclays Capital (BarCap)

Citigroup (Citi)


Credit Suisse (CS) 



Deutsche Bank (DB)

Goldman Sachs (GS)

 

JPMorgan Chase (JPM)

Morgan Stanley (MS)

UBS

彼此各有其優勢領域,如GS-Macro, CommoditiesMS-Cash Equities, PrimeDB-Macro, CreditSG-EQ Deriv, ExoticsBNP-FICC Deriv等。

然而這些外銀均會考量發展性而調整當地業務,以台灣為例,市場熱度不如以往,多數外銀在台並不積極從事IBD業務,相較之下開發富邦等本土銀行的投銀業務規模較大。

精品投銀只經營某項特定業務,通常有較高獨立性及專精領域,如藍濤亞洲。

四大財顧:相較投行提供融資整體解決方案,四大於併購中更偏向於專業服務,欲進一步了解可參閱推薦文章:四大併購與投行關係by大牛職說


投資銀行業務內容

以摩根士丹利組織結構為例:
事業單位 (前台)
Business Unit
.全球資本市場 Global Capital Market(以IPO為主)
.投資銀行 Investment Banking(以M&A業務為主)
.研究部門 Research
.金融交易室 Sales & Trading
.財富管理 Wealth Management
.投資管理 Investment Management
公司管理單位
Company Management
.財務、法務、行銷、風險管理等部門
作業與資訊單位
Operation & Technology
.結算、資訊部門
   

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